金融研报AI分析

加权影线频率与K线形态因子

本文基于量化识别与加权计数方法，创新构建加权上影线频率、加权下影线频率因子及2K形态因子，通过分组检验和信息系数分析验证其有效性。2K形态因子与股票下期收益显著正相关，且提供新增信息，表现优于上下影线频率因子，尤其在沪深300和中证1000成分股中显示出稳定选股能力和较高年化超额收益率[page::0][page::5][page::8][page::14]。

由创新高个股看市场投资热点

本报告通过跟踪市场中创新250日新高的个股、行业和板块，揭示了当前市场热点与趋势。重点分析指数、多行业及概念板块中创新高的分布情况，筛选出50只平稳创新高股票，结合分析师关注度和股价路径平滑性评估其趋势持续性，全面呈现市场动量特征与潜在投资机会 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::6]。

绩优成长风格基金经理调研【华福金工】

本报告介绍了华福金工于2025年9月中旬组织的绩优成长风格基金经理线上调研活动，涵盖多个知名基金经理及其代表产品信息，旨在促进行业交流与投资者沟通，促进FOF投资者对成长风格基金的了解与合作，调研持续更新中，具体联系人及时间安排详述 [page::0][page::1][page::2].

设备更新政策持续落地，医疗设备景气度延续

报告指出2025年前8月医疗设备招投标规模持续快速增长，设备更新政策推动资金多元化，长期拉动医疗设备采购，尤其影像和放疗设备需求强劲，推荐受益企业维持增持评级[page::0][page::1]。

报告深入分析固态电池作为未来高性能电池的发展方向，重点阐述氧化物半固态与硫化物全固态技术的进展及其市场潜力。结合政策支持与需求驱动，研判固态电池在新能源汽车、消费电池等多领域的落地前景及产业景气度趋势，指出2024年至2025年行情由“需求驱动”转向“技术驱动”，并展望2027年全固态电池示范装车节点，明确风险点为技术和降本进展不及预期，为投资布局提供系统性参考 [page::0][page::1]。

从全球视角看电力供需，煤电仍是压舱石

报告从全球电力供需视角分析，指出全球电力需求快速增长与供给结构性瓶颈形成矛盾，传统煤电因其稳定性依然是电力系统的“压舱石”。新能源虽装机容量大，但因间歇性无法稳态支撑用电需求。发达国家开始重启煤电以保障电力供应，发展中国家用电需求持续增长，行业盈利底部公司值得关注。[page::0]

波动率策略在A股市场的配置价值——期权研究系列（三）

报告研究将基于波动率择时的跨式期权策略纳入股债资产配置组合，有效降低最大回撤约5%，提升卡玛比率超0.1。指出卖跨式期权策略虽稳定，但面临极端波动时高回撤风险，波动率低位买入跨式策略能减小风险、提高收益，增强组合稳健性和收益表现[page::0][page::1]。

通胀温和：等待降息——2025年8月美国通胀数据点评

本报告点评了2025年8月美国通胀数据，指出整体通胀温和，食品和能源推升CPI回升但影响有限，核心服务保持稳定，关税传导仍偏慢且就业市场疲软成为降息关键因素，预计美联储年内可能降息2-3次，短期市场关注就业风险优于通胀。报告提醒关注美国通胀降息后压力持续风险 [page::0][page::1]。

年度代表作｜迎接转折之年，看好钢铁龙头长期配置机会

本报告由国泰海通证券钢铁李鹏飞团队发布，围绕钢铁行业迎来转折之年，结合宏观周期和企业运营视角，深度挖掘钢铁龙头长期配置机会。报告强调供给端将收缩，而需求端存在不确定性，预判板块拐点及行业反转趋势，为投资者提供战略参考[page::0][page::1][page::2]。

Note on pre-taxation reported data by UK FTSE-listed companies. A search for Benford’s laws compatibility

本研究利用2009-2022年英国FTSE上市公司预税收益和总资产数据，检验其首位及次位有效数字是否符合Benford定律。通过卡方检验与平均绝对偏差（MAD）方法对数据及其比例变量（如预税收益/总资产）进行合规性测试。结果显示，两种检验方法结论不一致，MAD测试全面拒绝数据服从Benford定律，提示财务数据可能存在异常、需要进一步调查，且间接变量如比例的Benford合规性问题亦值得关注。[page::1][page::4][page::20]

【山证固收】债市策略：利率互换曲线正走出倒挂，债市将由牛市转为震荡

本报告基于利率互换曲线形态变化，指出自2025年7月以来，利率互换曲线倒挂现象逐步消退，显著降低了一年内降息的预期概率，债市将由此前的牛市切换为震荡行情，长端利率震荡中枢预计抬升至1.76%左右，债市调整风险增大，但央行干预可能带来反弹修复 [page::0][page::1]。

中国电信2025半年度报告点评：基本盘保持稳健，智能收入大幅增长

报告点评中国电信2025年上半年业绩，营收达2694亿元同比+1.3%，智能收入大幅增长89.4%，天翼云收入573亿元，量子通信、卫星通信等新兴业务快速发展，资本开支下降28%，算力基础设施超前布局，展望公司收入利润稳健增长，维持“买入-A”评级 [page::0][page::1]。

【山证电新】永太科技快报：锂电“打针复原”黑科技落地，与复旦核心团队成立合资公司

报告介绍永太科技与复旦大学核心团队联合成立合资公司，推动锂电池“打针复原”新材料李SO2CF3商业化，延长电池寿命1-2个数量级。公司已实现锂盐及电解液全产业链布局，2025H1扭亏，实现0.6亿元净利，业绩有望持续增长。预计2025-2027年净利润分别为2.1亿、5.8亿和18.8亿元，市场空间超百亿，给予“买入-B”评级 [page::0][page::1][page::2]

【山证可转债】赫达转债投资价值分析：正股业绩与估值均处低位的优质平衡型个券

本报告重点分析了赫达转债的投资价值，指出正股山东赫达业绩与估值均处于低位，纤维素醚产品技术领先、产业链完备，海外收入占比高且有望迎来业绩拐点。基于估值模型，赫达转债合理估值区间为124-132元，属于较优质的平衡型个券，适合投资者关注。[page::0]

【山证新材料】新材料周报（250901-0905）：DAC项目入选上海关键技术研发计划，关注国内吸附材料及设备机遇

本报告重点跟踪新材料行业本周市场表现与价格动态，DAC项目成功入选上海2025年度关键技术研发计划，推动碳捕集产业化及吸附材料发展。通过详尽价格走势和市场结构分析，揭示行业现状及发展潜力，推荐关注相关核心企业 [page::0][page::1][page::14][page::6]

【山证食饮】卫龙美味：魔芋制品促增长，高效控费显成效

卫龙美味2025年上半年实现营收34.83亿元和净利润7.36亿元，均同比增长18.5%，蔬菜制品尤其魔芋产品快速扩张带动收入增长。线下渠道收入占比超90%，且新兴渠道贡献新增门店。受原材料成本上升影响毛利率下降至47.2%，但通过有效费用控制净利率维持21.1%。预计2025-2027年营业收入年均增长21.1%，对应PE显著下降，首次覆盖给予“增持-A”评级 [page::0][page::1][page::2]

【山西证券】研究早观点（20250912）

本报告为山西证券2025年9月12日发布的研究早观点，涵盖非银行金融行业公募基金费率改革进展及券商“五篇大文章”试行评价体系，精选多家公司半年报点评，揭示行业结构升级与业务增长亮点。重点分析了阳光电源光伏逆变器和储能营收增长、永辉超市品质销售转型、人工智能赋能IT公司营收及毛利变化、盐津铺子魔芋战略驱动、多领域的高科技电信业务智能收入增长等，辅以债市利率互换曲线走势及债市震荡预期，分析细致且结合多方风险提示，为投资者提供全面行业和公司动态洞察。[page::0][page::2][page::3][page::5][page::7][page::8]